在面临金融危机时，休息行恢修复这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，日进从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，日进同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，复性在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

在伦敦经济学院，运动我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、运动默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。本书探寻货币本质，加快为货币理论和国际金融构建了一个新的、加快基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。由此可见，身体我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

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我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，复性分析工具为合约理论。

运动本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。人民领袖不负人民，加快亿万人民爱戴领袖。

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